股票杠杆申请斗鱼2026年第二季度收入环比增长19.4%

　　本报记者李豪悦股票杠杆申请

　　8月20日，斗鱼发布2026年第二季度未经审计财务报告（以下简称“财报”）。财报显示，该公司第二季度实现总收入9.81亿元，环比增长19.4%；毛利润1.59亿元，同比增长12%，毛利率为16.2%，同比、环比均有所改善。受内容投入阶段性增加影响，该公司第二季度仍录得净亏损。

　　值得一提的是，在直播业务恢复增长的同时，创新业务、广告及其他收入占比进一步提升，意味着斗鱼的收入结构正在持续调整。

　　直播业务环比回升

　　具体来看，斗鱼第二季度直播收入为5.03亿元，环比增长9.3%。该公司围绕核心游戏用户推出跨分区主播联动的PGC直播内容，其中“伐木训练营S2”等活动吸引数千万用户观看，推动直播业务商业化表现改善。

　　电竞内容仍是斗鱼维持用户生态的重要抓手。第二季度，该公司累计完成63场版权电竞赛事转播，同时落地37场自制赛事及特色直播活动，覆盖KPL春季赛、王者荣耀挑战者杯、CS2科隆Major等头部赛事，并推出“三角洲行动鱼跃杯武神挑战赛”“CS2妹力对决”等自制赛事。

　　创新业务、广告及其他收入也已成为斗鱼收入结构中的重要组成部分。第二季度，该项收入达4.78亿元，占总收入的比重为48.7%，同比增长0.4%，环比增长32.2%，连续六个季度占总收入比重超过40%。其中，语音社交业务收入为2.72亿元。

　　一位业内分析师向《证券日报》记者表示：“斗鱼二季度直播收入环比回升，同时创新业务、广告及其他收入占比接近一半，显示出该公司正在降低对单一直播收入的依赖。随着该公司电竞内容、自有IP及线下活动持续投入，平台用户、主播与游戏厂商之间的连接进一步强化，若后续能够将内容投入转化为稳定的商业化收入，收入结构优化有望进一步改善斗鱼的经营质量。”

　　加码自有IP与线下生态

　　除了线上业务，斗鱼今年第二季度另一个明显变化是加大了自有IP和线下内容投入。

　　今年第二季度，斗鱼嘉年华时隔7年重启。该活动通过设置游戏展台、电竞赛事、主播互动及明星舞台等内容，4天累计吸引游客超过22万人次。

　　对于斗鱼，重启嘉年华并不仅是一次线下活动。随着游戏厂商、主播、用户以及品牌方等多方参与，线下IP正在成为平台连接游戏产业链上下游的新场景，也为斗鱼探索内容之外的商业化空间提供了新的可能。

　　不过，自有IP投入也对该公司短期盈利形成一定压力。财报显示，斗鱼第二季度GAAP（公认会计原则）净亏损为7235万元，调整后净亏损为1345万元。该公司表示，季度内对重大品牌及内容活动进行了较为集中的投入，带动营业费用上升。

　　斗鱼CEO任思敏表示，公司将继续采取聚焦且审慎的投资策略，提升活动及内容供给的质量、成本效率和变现能力。

　　上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员杨怀玉向《证券日报》记者表示，当前斗鱼的核心变化已不只是直播收入的短期波动，而是平台收入结构与内容生态的重新平衡。随着直播业务改善、创新业务占比提升以及自有IP逐步落地，斗鱼能否将内容投入进一步转化为用户增长和商业化效率，将成为其后续经营改善的关键。